Vàng và thị trường dự trữ

 Trung Quốc hiện vẫn có nhu cầu mạnh mẽ đối với kim loại quý là vàng mặc dù nước này bất ngờ tạm dừng việc thu mua trong hai tháng 5 và 6 vừa qua. Theo giới chuyên gia trong ngành, một trong những lý do cơ bản là lượng vàng thỏi dự trữ của Trung Quốc đang ở mức thấp (do tỷ lệ dự trữ và căng thẳng địa chính trị vẫn tiếp diễn) và vẫn chưa tương xứng với vị trí nền kinh tế lớn thứ 2 thế giới. 

Việc thu mua vàng của chính phủ Trung Quốc, vốn đã phần nào khiến giá vàng tăng trong tháng 4 và tháng 5 vừa qua, không còn được coi là miễn nhiễm với sự nhạy cảm về giá nữa nhưng rủi ro địa chính trị kéo dài dự kiến sẽ duy trì cho chương trình dài hạn (nhằm đa dạng hóa sự phụ thuộc vào tài sản định giá bằng USD) hoạt động.

ðua vàng vào d%3f tr%3f là v%3fn d%3f an ninh b%3fi vàng th%3fi có th%3f du%3fc luu tr%3f trong nu%3fc và luôn an toàn.jpeg -0
Đưa vàng vào dự trữ là vấn đề an ninh bởi vàng thỏi có thể được lưu trữ trong nước và luôn an toàn.

Yếu tố chính sách

Một người am hiểu về chính sách của Trung Quốc (có cơ hội được tham gia vào các cuộc thảo luận nội bộ) nhận định rằng, dự trữ vàng của Trung Quốc cần tăng theo cả giá trị tuyệt đối và tương đối bởi nó vẫn chưa tương xứng với vị thế của nền kinh tế lớn thứ hai thế giới. Bên cạnh đó, tỷ trọng vàng dự trữ của Trung Quốc hiện vẫn là thấp nhất trong bất kỳ nền kinh tế lớn trên toàn cầu. Tuy nhiên, người này cho biết thêm: “Chúng ta cần xem xét đến giá nữa bởi ngân hàng trung ương không thể duy trì lượng mua vào liên tục mỗi tháng” đồng thời nhấn mạnh: các yếu tố địa chính trị (được thúc đẩy bởi cuộc chiến Nga-Ukraine và xung đột ở Trung Đông) là một trong những động lực thúc đẩy nhu cầu vàng của Trung Quốc trong những năm gần đây.

Các quan chức tại Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc (PBoC) chưa bao giờ bình luận công khai về lý do chính phủ nước này thúc đẩy việc tiếp tục mua vàng vào tháng 11/2022 sau hơn 3 năm tạm dừng. Tám tháng sau khi các lệnh trừng phạt của phương Tây đóng băng 300 tỷ USD dự trữ chính thức của Nga, chiếm khoảng một nửa tổng dự trữ của Moscow, PBoC bắt đầu báo cáo các giao dịch mua vàng và tiếp tục làm như vậy trong 18 tháng, tạo thành trụ cột cho giá vàng toàn cầu đạt mức cao kỷ lục vào năm 2024.

Theo Hội đồng vàng thế giới, năm 2023 PBoC là đơn vị mua vàng lớn nhất thế giới với lượng mua ròng là 7,23 triệu ounce, mức cao nhất của Trung Quốc trong ít nhất 46 năm. Ở thời điểm tháng 5 và tháng 6 vừa qua, khi chính phủ Trung Quốc không thực hiện mua vào đã dẫn đến giá vàng giao ngay chịu áp lực và khiến thị trường phải “đoán già đoán non” về nhu cầu vàng trong tương lai của nước này.

Người trong cuộc về chính sách cho biết việc Trung Quốc tạm dừng mua vào là do “giá cao”. Giá vàng giao ngay ở Trung Quốc sau khi hồi phục sau một đợt giảm vào tháng 6/2024 đã chạm mức cao kỷ lục trong phiên giao dịch ngày 17/7 vừa qua nhờ hy vọng cắt giảm lãi suất của Mỹ được cải thiện.

Yếu tố thị trường

Trung Quốc hiện có lượng dự trữ ngoại tệ lớn nhất thế giới, với 3,22 nghìn tỷ USD (tháng 6/2024). Tuy nhiên, tỷ lệ vàng trong tổng dự trữ của Trung Quốc, bao gồm cả vị trí dự trữ và quyền rút vốn đặc biệt (SDRs) tại Quỹ Tiền tệ quốc tế (IMF), mặc dù ở mức cao kỷ lục là 4,9% nhưng vẫn thấp so với mức trung bình toàn cầu là 16%. Các quốc gia đang phát triển và thị trường mới nổi thường có tỷ lệ vàng trong dự trữ thấp hơn nhiều so với các nền kinh tế phát triển vốn có lượng dự trữ ngoại tệ thấp hơn.

Nitesh Shah, Chiến lược gia hàng hóa tại WisdomTree cho biết: “Với cơ sở đó và quy mô rất lớn của dự trữ ngoại hối, chúng tôi tin rằng PBoC sẽ mua vàng với khối lượng lớn hơn trong nhiều thập kỷ tới”. Ông cho biết nhu cầu từ các nhà đầu tư tại Trung Quốc cũng sẽ tiếp tục mạnh hơn trong bối cảnh khủng hoảng bất động sản kéo dài và khi các giao dịch mua của PBoC tạo niềm tin vào vàng như một kho “lưu trữ giá trị”. Shaokai Fan, Giám đốc toàn cầu của khu vực ngân hàng trung ương tại Hội đồng vàng thế giới cho biết: “Việc mua vàng của khu vực chính thức là một quảng cáo miễn phí cho mặt hàng vàng tại Trung Quốc. Theo nghĩa là nếu ngân hàng trung ương mua vàng, có lẽ tôi, với tư cách là một nhà đầu tư bán lẻ, cũng sẽ mua một ít”.

Vàng sẽ trở thành tài sản dự trữ chủ chốt

Việc đưa vàng vào dự trữ là vấn đề an ninh bởi vàng thỏi có thể được lưu trữ trong nước và luôn an toàn. Lượng vàng của Nga hiện chiếm 30% trong tổng số 597 tỷ USD dự trữ của nước này. Tuy nhiên, xét về tài sản có thể tiếp cận được thì tỷ lệ này lớn hơn nhiều vì một nửa dự trữ của Nga đã bị các nước phương Tây đóng băng.

Theo các nhà phân tích, tiền lệ (Ngân hàng Trung ương Nga chỉ tiếp cận được các khoản đầu tư vào tài sản tính bằng nhân dân tệ (NDT) và vàng) đã trở thành một ví dụ để cảnh báo Trung Quốc vốn ước tính có tới 60% dự trữ tài sản tính bằng USD. Nhà phân tích Carsten Menke tại Julius Baer cho biết: “Động lực chính của PBoC là ít phụ thuộc hơn vào USD và trong trường hợp cực đoan cũng ít bị ảnh hưởng hơn bởi các lệnh trừng phạt của Mỹ”. Ông kỳ vọng việc đa dạng hóa dự trữ của Trung Quốc sẽ tiếp tục bởi “căng thẳng địa chính trị giữa Trung Quốc và Mỹ khó có khả năng biến mất trong thời gian tới, bất kể kết quả của cuộc bầu cử tổng thống Mỹ như thế nào”.

Trung Quốc mất 9 năm để nâng tỷ lệ vàng trong tổng dự trữ của mình (từ mức 1,8% của năm 2015) lên 4,9% với 72,8 triệu ounce vàng, trị giá khoảng 170 tỷ USD. Nếu Trung Quốc nâng tỷ lệ vàng trong dự trữ của mình lên thậm chí 10% theo mức dự trữ và giá hiện tại, thì tổng số tiền mua sẽ lên tới 170 tỷ USD. Để so sánh, Ngân hàng Trung ương Nga đã ngừng mua loại kim loại quý này vào năm 2020 khi vàng đạt 20% tổng dự trữ. Kể từ thời điểm đó, tỷ lệ vàng đã tăng lên một phần là do giá tăng.

Theo Hội đồng vàng thế giới, PBoC đôi khi đã báo cáo các giao dịch mua vàng trước đó sau khi đã được thực hiện từ rất lâu. Đây cũng là lý do khiến các nhà phân tích hàng đầu cũng đưa ra cảnh báo rằng số liệu thống kê mới nhất có thể không cung cấp được bức tranh toàn cảnh.

Phan Anh

Các tin khác

Thách thức lớn của thể thao Việt Nam trước thềm SEA Games 34

Thách thức lớn của thể thao Việt Nam trước thềm SEA Games 34

Quyết định từ Ban Tổ chức SEA Games 34 tại Malaysia về việc chốt 43 môn với 473 nội dung tranh huy chương đang tạo ra xáo trộn lớn với thể thao khu vực. Việc hàng loạt môn chủ lực như vật, đua thuyền, kickboxing, jujitsu và futsal nữ bị gạch tên khiến Đoàn Thể thao Việt Nam (TTVN) đứng trước nguy cơ mất hơn 20 HCV từ trước giờ xuất phát. Động thái này không chỉ đặt ra bài toán tái cơ cấu lực lượng khốc liệt mà còn buộc các nhà quản lý thể thao nước nhà phải tính toán lại chiến lược đầu tư cho chu kỳ mới.

Trung Quốc thiếu hụt hóa dầu, tăng áp lực giá

Trung Quốc thiếu hụt hóa dầu, tăng áp lực giá

Lượng hóa dầu dư thừa từng giúp Trung Quốc giảm tác động từ cú sốc nguồn cung nay đang gần cạn, kéo theo sức ép tăng giá đối với nhựa, cao su, sơn và nhiều sản phẩm khác. Tuy nhiên, tình trạng dư thừa công suất khiến giới phân tích cho rằng áp lực này chỉ mang tính tạm thời.

Phim tầm trung - “miền đất hứa” của điện ảnh Việt

Phim tầm trung - “miền đất hứa” của điện ảnh Việt

Giữa những bom tấn phòng vé và phim nghệ thuật là “vùng trung gian” còn khá mờ nhạt nhưng có thể là “miền đất hứa” nhiều kỳ vọng của điện ảnh Việt. Không chỉ mang đến những bộ phim gần gũi, phù hợp với nhiều đối tượng khán giả, “vùng trung gian” còn ít được chú ý này đóng vai trò quan trọng đối với việc thúc đẩy tính đa dạng và sáng tạo của điện ảnh Việt Nam.

Khi người trẻ muốn kể đúng câu chuyện lịch sử

Khi người trẻ muốn kể đúng câu chuyện lịch sử

Từ phim ảnh, bảo tàng đến các hoạt động trải nghiệm lịch sử, quân tư trang góp phần tạo nên hình hài cụ thể của một giai đoạn lịch sử. Tuy nhiên, theo một số nhóm sưu tầm, từ những năm 1980-2000, nhiều kỷ vật chiến tranh của Việt Nam được người nước ngoài mua lại, khiến việc tìm kiếm hiện vật gốc không hề dễ dàng. Với mong muốn tái hiện lịch sử, cộng đồng phục dựng quân phục đang dần hình thành, đặt ra vấn đề về sự kết nối với các thiết chế văn hóa chính thống để phát triển bền vững.

Trào lưu độ xe điện, hiểm họa khôn lường

Trào lưu độ xe điện, hiểm họa khôn lường

Xe điện vốn thông dụng và thuận lợi trong tầng lớp học sinh, sinh viên thời gian gần đây trở thành trào lưu chế, độ cho những cuộc tranh hùng từ mạng xã hội ra xa lộ. Những quái xế tuổi teen với các vụ “bão đêm” trở thành “quả bom nổ chậm” hãi hùng ngoài đường phố…

Lập hàng trăm công ty “ma” mua bán trái phép hóa đơn

Lập hàng trăm công ty “ma” mua bán trái phép hóa đơn

Nắm được phí phải trả khá cao khi mua hóa đơn giá trị gia tăng (VAT) để phù phép cho hoạt động kinh doanh vật tư trôi nổi nên Lê Văn Hiền, sinh năm 1984, ngụ phường Tân Sơn Nhì, TP Hồ Chí Minh đã biến mình thành kẻ đi bán hóa đơn để thu lợi. Với mối quan hệ từ nhiều năm lăn lộn ngoài thương trường, Hiền nhanh chóng móc nối với nhiều đối tượng nhờ đứng tên thành lập, thuê và mua nhiều công ty để xuất bán khống hàng trăm ngàn hóa đơn với tổng lượng tiền được ghi lên đến gần 20 ngàn tỷ đồng, thu lợi bất chính số tiền lớn. Mặc dù che đậy rất kỹ, nhưng tất cả hoạt động phạm tội của đối tượng đã bị cơ quan Công an phát hiện và xử lý trước pháp luật.

Bước ngoặt từ những cái lắc đầu

Bước ngoặt từ những cái lắc đầu

Phải đến sát thời điểm trái bóng lăn trong trận mở màn của đội tuyển Việt Nam vào ngày 26/9/2026, câu chuyện bản quyền truyền hình FIFA ASEAN Cup 2026 mới chính thức ngã ngũ sau những cuộc đấu trí nghẹt thở. Mức giá chào bán ban đầu lên tới 3 triệu USD đã vấp phải cái lắc đầu kiên quyết từ các nhà đài trong nước, buộc đối tác phân phối phải nhượng bộ hạ giá. Không còn cảnh mua bằng mọi giá hay nhờ cậy dòng tiền giải cứu, thị trường truyền hình Việt Nam đang xác lập một bước ngoặt tư duy: liên minh chia sẻ chi phí để hướng tới sự bền vững.

Phim ngắn AI bủa vây, cuốn người xem vào vòng xoáy không hồi kết

Phim ngắn AI bủa vây, cuốn người xem vào vòng xoáy không hồi kết

Một tập phim ngắn AI chỉ dài vài phút, nhưng tình tiết liên tục bị bỏ lửng có thể giữ người xem từ tối đến gần sáng. Từ đoạn xem miễn phí trên mạng xã hội, họ được dẫn sang ứng dụng và trả tiền để biết kết cục. Khi phim được sản xuất hàng loạt và xuất hiện dày đặc trên dòng đề xuất, trách nhiệm bảo vệ khán giả phải được đặt ra với cả người làm phim, đơn vị phát hành và nền tảng phân phối.

Bên trong du thuyền 5 sao thành… làng vận động viên

Bên trong du thuyền 5 sao thành… làng vận động viên

Tại cảng Nagoya những ngày trung tuần tháng 9/2026, Asiad 20 phô diễn diện mạo chưa từng có: không xây làng VĐV triệu đô, không để lại những khối bê tông bỏ hoang. Bằng tư duy tối ưu chi phí và tính toán thực dụng điển hình, người Nhật biến siêu du thuyền cùng tổ hợp nhà gỗ lắp ghép ven biển thành nơi lưu trú cho hàng ngàn VĐV châu Á.

Người trẻ muốn đánh thức mùa trăng

Người trẻ muốn đánh thức mùa trăng

Từ những chiếc đèn lồng, con giống ngựa, voi từng hiện diện trong ký ức nhiều thế hệ, những người trẻ hôm nay đang tìm cách phục dựng, làm mới và đưa đồ chơi Trung thu truyền thống trở lại đời sống. Họ không chỉ giữ lại một món đồ chơi, mà đang tìm cách nối lại một mạch văn hóa giữa quá khứ và hiện tại.

Khí đốt đắt đỏ, nhu cầu than toàn cầu có thể lập kỷ lục mới

Khí đốt đắt đỏ, nhu cầu than toàn cầu có thể lập kỷ lục mới

Gián đoạn vận chuyển LNG qua eo biển Hormuz đã đẩy giá khí đốt lên cao, khiến nhiều nền kinh tế chuyển một phần sản lượng điện từ khí sang than. Cơ quan Năng lượng Quốc tế (IEA) cảnh báo nhu cầu than toàn cầu có thể tiếp tục tăng nếu nguồn cung khí chưa sớm phục hồi.

Từ “Hoàng hậu cuối cùng” đến bài toán quyền tài sản trí tuệ

Từ “Hoàng hậu cuối cùng” đến bài toán quyền tài sản trí tuệ

Tranh cãi quanh những tác phẩm khai thác chất liệu lịch sử đặt ra câu hỏi về chủ thể quyền đối với tài sản trí tuệ. Khi dự thảo Luật Phát triển công nghiệp văn hóa lần đầu gọi tên tài sản trí tuệ gốc, việc xác định rõ các lớp quyền và chủ thể sở hữu càng trở nên cấp thiết.

Văn hóa truyền thống không chỉ là đạo cụ sân khấu

Văn hóa truyền thống không chỉ là đạo cụ sân khấu

Trong những năm qua, xu hướng dùng chất liệu truyền thống trong những sáng tạo đương đại đang trở nên phổ biến. Những vở ballet “Dó”, “Đông Hồ”, xiếc “Làng tôi” hay mới đây là “Những lớp phù sa” đang cho thấy nỗ lực của các nghệ sĩ tìm về những chất liệu văn hóa truyền thống để kể những câu chuyện hôm nay. Nhưng giữa việc “đưa văn hóa lên sân khấu” và sự “sáng tạo từ văn hóa” vẫn là một khoảng cách. Bởi nếu truyền thống chỉ dừng lại ở những chiếc nón, cái nơm, tấm chiếu, câu hát dân gian hay bộ trang phục đẹp mắt, văn hóa rất dễ trở thành một thứ đạo cụ trang trí.

Chuyển hóa địa bàn phức tạp về xuất, nhập cảnh trái phép ở Tây Ninh

Chuyển hóa địa bàn phức tạp về xuất, nhập cảnh trái phép ở Tây Ninh

Với mạng lưới giao thông thuận lợi di chuyển đến các trung tâm kinh tế lớn ở khu vực phía Nam, biên giới tỉnh Tây Ninh luôn là địa bàn mà các loại hình tội phạm thường nhắm đến để hoạt động, trong đó có vấn đề xuất, nhập cảnh trái phép. Nhằm đảm bảo an ninh trật tự trên toàn tuyến, đồng thời phát hiện, ngăn chặn sớm các đối tượng vi phạm, Phòng Quản lý xuất nhập cảnh đã phối hợp với các đơn vị nghiệp vụ, Công an các xã, Bộ đội Biên phòng, triển khai cao điểm phòng, chống tội phạm…

Tái diễn chiêu lừa “buôn thần bán lộc”

Tái diễn chiêu lừa “buôn thần bán lộc”

Các thầy bà tự xưng là “người bề trên”, có khả năng biết trước kết quả xổ số, lô đề, đánh vào niềm tin tâm linh, ham trúng số, muốn làm giàu của nhiều người. Bằng chiêu thức gửi “lộc” chỉ vài chục ngàn đến vài trăm ngàn, khi tâm lý người tham gia không muốn đòi lại hoặc không dám đòi nên các nhóm đối tượng này mặc sức hưởng lợi từ hàng ngàn nạn nhân…

Đoàn Thể thao Việt Nam dồn lực cho Asiad 20: Sẵn sàng xung trận

Đoàn Thể thao Việt Nam dồn lực cho Asiad 20: Sẵn sàng xung trận

Bước vào những ngày đầu tháng 9/2026, chiến dịch chuẩn bị cho Asiad 20 tại Aichi - Nagoya (Nhật Bản) của Đoàn Thể thao Việt Nam (TTVN) đã chính thức bước sang giai đoạn hoàn tất các khâu then chốt cuối cùng. Với quyết định thành lập quy tụ 498 thành viên tranh tài ở 29 môn thi đấu, thể thao nước nhà đang thể hiện quyết tâm cao độ nhằm hiện thực hóa mục tiêu đoạt từ 4 đến 6 HCV. Từ các chuyến tập huấn nước ngoài của những đội tuyển mũi nhọn, các gói thưởng kỷ lục được kích hoạt, cho đến công tác hậu cần và y tế, tất cả đã sẵn sàng trước giờ xuất trận.

Mất tiền oan với ứng dụng “dùng thử miễn phí”

Mất tiền oan với ứng dụng “dùng thử miễn phí”

Giữa hàng loạt ứng dụng mời trải nghiệm miễn phí, người dùng có thể kích hoạt một ứng dụng chỉ sau vài thao tác. Tuy nhiên, khi thời hạn dùng thử kết thúc, hệ thống tự động chuyển sang trả phí, thậm chí thu tiền cả năm nếu khách hàng không kịp hủy.