Vàng và thị trường dự trữ

 Trung Quốc hiện vẫn có nhu cầu mạnh mẽ đối với kim loại quý là vàng mặc dù nước này bất ngờ tạm dừng việc thu mua trong hai tháng 5 và 6 vừa qua. Theo giới chuyên gia trong ngành, một trong những lý do cơ bản là lượng vàng thỏi dự trữ của Trung Quốc đang ở mức thấp (do tỷ lệ dự trữ và căng thẳng địa chính trị vẫn tiếp diễn) và vẫn chưa tương xứng với vị trí nền kinh tế lớn thứ 2 thế giới. 

Việc thu mua vàng của chính phủ Trung Quốc, vốn đã phần nào khiến giá vàng tăng trong tháng 4 và tháng 5 vừa qua, không còn được coi là miễn nhiễm với sự nhạy cảm về giá nữa nhưng rủi ro địa chính trị kéo dài dự kiến sẽ duy trì cho chương trình dài hạn (nhằm đa dạng hóa sự phụ thuộc vào tài sản định giá bằng USD) hoạt động.

ðua vàng vào d%3f tr%3f là v%3fn d%3f an ninh b%3fi vàng th%3fi có th%3f du%3fc luu tr%3f trong nu%3fc và luôn an toàn.jpeg -0
Đưa vàng vào dự trữ là vấn đề an ninh bởi vàng thỏi có thể được lưu trữ trong nước và luôn an toàn.

Yếu tố chính sách

Một người am hiểu về chính sách của Trung Quốc (có cơ hội được tham gia vào các cuộc thảo luận nội bộ) nhận định rằng, dự trữ vàng của Trung Quốc cần tăng theo cả giá trị tuyệt đối và tương đối bởi nó vẫn chưa tương xứng với vị thế của nền kinh tế lớn thứ hai thế giới. Bên cạnh đó, tỷ trọng vàng dự trữ của Trung Quốc hiện vẫn là thấp nhất trong bất kỳ nền kinh tế lớn trên toàn cầu. Tuy nhiên, người này cho biết thêm: “Chúng ta cần xem xét đến giá nữa bởi ngân hàng trung ương không thể duy trì lượng mua vào liên tục mỗi tháng” đồng thời nhấn mạnh: các yếu tố địa chính trị (được thúc đẩy bởi cuộc chiến Nga-Ukraine và xung đột ở Trung Đông) là một trong những động lực thúc đẩy nhu cầu vàng của Trung Quốc trong những năm gần đây.

Các quan chức tại Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc (PBoC) chưa bao giờ bình luận công khai về lý do chính phủ nước này thúc đẩy việc tiếp tục mua vàng vào tháng 11/2022 sau hơn 3 năm tạm dừng. Tám tháng sau khi các lệnh trừng phạt của phương Tây đóng băng 300 tỷ USD dự trữ chính thức của Nga, chiếm khoảng một nửa tổng dự trữ của Moscow, PBoC bắt đầu báo cáo các giao dịch mua vàng và tiếp tục làm như vậy trong 18 tháng, tạo thành trụ cột cho giá vàng toàn cầu đạt mức cao kỷ lục vào năm 2024.

Theo Hội đồng vàng thế giới, năm 2023 PBoC là đơn vị mua vàng lớn nhất thế giới với lượng mua ròng là 7,23 triệu ounce, mức cao nhất của Trung Quốc trong ít nhất 46 năm. Ở thời điểm tháng 5 và tháng 6 vừa qua, khi chính phủ Trung Quốc không thực hiện mua vào đã dẫn đến giá vàng giao ngay chịu áp lực và khiến thị trường phải “đoán già đoán non” về nhu cầu vàng trong tương lai của nước này.

Người trong cuộc về chính sách cho biết việc Trung Quốc tạm dừng mua vào là do “giá cao”. Giá vàng giao ngay ở Trung Quốc sau khi hồi phục sau một đợt giảm vào tháng 6/2024 đã chạm mức cao kỷ lục trong phiên giao dịch ngày 17/7 vừa qua nhờ hy vọng cắt giảm lãi suất của Mỹ được cải thiện.

Yếu tố thị trường

Trung Quốc hiện có lượng dự trữ ngoại tệ lớn nhất thế giới, với 3,22 nghìn tỷ USD (tháng 6/2024). Tuy nhiên, tỷ lệ vàng trong tổng dự trữ của Trung Quốc, bao gồm cả vị trí dự trữ và quyền rút vốn đặc biệt (SDRs) tại Quỹ Tiền tệ quốc tế (IMF), mặc dù ở mức cao kỷ lục là 4,9% nhưng vẫn thấp so với mức trung bình toàn cầu là 16%. Các quốc gia đang phát triển và thị trường mới nổi thường có tỷ lệ vàng trong dự trữ thấp hơn nhiều so với các nền kinh tế phát triển vốn có lượng dự trữ ngoại tệ thấp hơn.

Nitesh Shah, Chiến lược gia hàng hóa tại WisdomTree cho biết: “Với cơ sở đó và quy mô rất lớn của dự trữ ngoại hối, chúng tôi tin rằng PBoC sẽ mua vàng với khối lượng lớn hơn trong nhiều thập kỷ tới”. Ông cho biết nhu cầu từ các nhà đầu tư tại Trung Quốc cũng sẽ tiếp tục mạnh hơn trong bối cảnh khủng hoảng bất động sản kéo dài và khi các giao dịch mua của PBoC tạo niềm tin vào vàng như một kho “lưu trữ giá trị”. Shaokai Fan, Giám đốc toàn cầu của khu vực ngân hàng trung ương tại Hội đồng vàng thế giới cho biết: “Việc mua vàng của khu vực chính thức là một quảng cáo miễn phí cho mặt hàng vàng tại Trung Quốc. Theo nghĩa là nếu ngân hàng trung ương mua vàng, có lẽ tôi, với tư cách là một nhà đầu tư bán lẻ, cũng sẽ mua một ít”.

Vàng sẽ trở thành tài sản dự trữ chủ chốt

Việc đưa vàng vào dự trữ là vấn đề an ninh bởi vàng thỏi có thể được lưu trữ trong nước và luôn an toàn. Lượng vàng của Nga hiện chiếm 30% trong tổng số 597 tỷ USD dự trữ của nước này. Tuy nhiên, xét về tài sản có thể tiếp cận được thì tỷ lệ này lớn hơn nhiều vì một nửa dự trữ của Nga đã bị các nước phương Tây đóng băng.

Theo các nhà phân tích, tiền lệ (Ngân hàng Trung ương Nga chỉ tiếp cận được các khoản đầu tư vào tài sản tính bằng nhân dân tệ (NDT) và vàng) đã trở thành một ví dụ để cảnh báo Trung Quốc vốn ước tính có tới 60% dự trữ tài sản tính bằng USD. Nhà phân tích Carsten Menke tại Julius Baer cho biết: “Động lực chính của PBoC là ít phụ thuộc hơn vào USD và trong trường hợp cực đoan cũng ít bị ảnh hưởng hơn bởi các lệnh trừng phạt của Mỹ”. Ông kỳ vọng việc đa dạng hóa dự trữ của Trung Quốc sẽ tiếp tục bởi “căng thẳng địa chính trị giữa Trung Quốc và Mỹ khó có khả năng biến mất trong thời gian tới, bất kể kết quả của cuộc bầu cử tổng thống Mỹ như thế nào”.

Trung Quốc mất 9 năm để nâng tỷ lệ vàng trong tổng dự trữ của mình (từ mức 1,8% của năm 2015) lên 4,9% với 72,8 triệu ounce vàng, trị giá khoảng 170 tỷ USD. Nếu Trung Quốc nâng tỷ lệ vàng trong dự trữ của mình lên thậm chí 10% theo mức dự trữ và giá hiện tại, thì tổng số tiền mua sẽ lên tới 170 tỷ USD. Để so sánh, Ngân hàng Trung ương Nga đã ngừng mua loại kim loại quý này vào năm 2020 khi vàng đạt 20% tổng dự trữ. Kể từ thời điểm đó, tỷ lệ vàng đã tăng lên một phần là do giá tăng.

Theo Hội đồng vàng thế giới, PBoC đôi khi đã báo cáo các giao dịch mua vàng trước đó sau khi đã được thực hiện từ rất lâu. Đây cũng là lý do khiến các nhà phân tích hàng đầu cũng đưa ra cảnh báo rằng số liệu thống kê mới nhất có thể không cung cấp được bức tranh toàn cảnh.

Phan Anh

Các tin khác

Những chiếc bẫy tâm linh trên không gian mạng

Những chiếc bẫy tâm linh trên không gian mạng

Không còn là những lời phán truyền miệng ở cổng chùa hay góc chợ, mê tín dị đoan đang được nâng cấp thành những chiếc bẫy tinh vi trên không gian mạng. Từ vụ nữ thầy bói lừa 31 người chiếm đoạt hơn 28 tỷ đồng đến các đường dây sử dụng hàng chục nhân viên gọi điện tự xưng "cô đồng", hàng nghìn người đã trở thành nạn nhân khi nỗi sợ bị biến thành công cụ thao túng và niềm tin mù quáng trở thành món hàng để trục lợi.

Từ trào lưu phim kinh dị đến bài toán phát triển điện ảnh bền vững

Từ trào lưu phim kinh dị đến bài toán phát triển điện ảnh bền vững

Doanh thu hàng trăm tỷ đồng và sức hút mạnh mẽ với khán giả đang đưa phim kinh dị trở thành thể loại nổi bật nhất của điện ảnh Việt. Nhưng khi ngày càng nhiều tác phẩm chạy theo yếu tố giật gân, máu me và tâm linh, câu hỏi đặt ra là làm thế nào để thị trường không rơi vào vòng xoáy của những trào lưu ngắn hạn.

Giới siêu giàu thưởng thức bóng đá theo cách nào?

Giới siêu giàu thưởng thức bóng đá theo cách nào?

Khi các cầu thủ bước ra sân trước hàng chục nghìn khán giả, phần lớn người hâm mộ trên thế giới chỉ quan tâm đến một điều: điều gì sẽ xảy ra trong 90 phút trên sân cỏ. Nhưng ở World Cup 2026, có một cuộc chơi khác cũng đang diễn ra song song. Đó là cuộc chơi của tiền bạc, quyền lực và những trải nghiệm xa xỉ mà phần lớn người hâm mộ chỉ có thể hình dung qua những con số.

Tính trung thực trong sáng tạo nghệ thuật

Tính trung thực trong sáng tạo nghệ thuật

Trong bối cảnh công nghệ số và trí tuệ nhân tạo phát triển mạnh mẽ, vấn đề giữ gìn sự trung thực và đạo đức trong sáng tạo nghệ thuật của nghệ sĩ đang là vấn đề cấp thiết được đặt ra.

Châu Á tăng cường khai phá “kinh tế bạc”

Châu Á tăng cường khai phá “kinh tế bạc”

Dân số nhiều nước châu Á đang già đi với tốc độ chưa từng có. Nhưng, thay vì nhìn nhận xu hướng đó như một gánh nặng, lục địa này đang chọn cách nhìn nhận tích cực hơn, khi xem người cao tuổi cũng là một động lực kinh tế.

Nhìn lại lỗ hổng nhận thức bản quyền

Nhìn lại lỗ hổng nhận thức bản quyền

Vụ việc xuất hiện yếu tố từ tác phẩm sắp đặt Tàn Chỉ của nghệ sĩ Lê Giang trong MV “Come My Way” của ca sĩ Sơn Tùng M-TP đã bộc lộ những hạn chế trong quy trình kiểm soát sở hữu trí tuệ và xử lý khủng hoảng của các đơn vị sản xuất nội dung thương mại, đồng thời đặt ra yêu cầu về năng lực quản trị quyền tác giả trong công nghiệp văn hóa Việt Nam.

Những "thánh ăn quỵt" hay câu chuyện suy đồi nhân cách

Những "thánh ăn quỵt" hay câu chuyện suy đồi nhân cách

Người phụ nữ gây "ám ảnh" nhất đối với chị em bỉm sữa hành nghề kinh doanh online thời gian vừa qua đó chính là Hoàng Lê Ngọc My, sinh năm 1992, trú tại một con ngõ trên phố Lê Duẩn, phường Cửa Nam, Hà Nội. Hàng xóm nơi đây đã quá quen với cảnh hầu như ngày nào cũng có shipper hoặc chủ shop đến đòi nợ vì My nhận hàng, ăn xong rồi nhưng... không trả.

Vàng tăng nhanh, dầu giảm mạnh sau bước ngoặt Mỹ - Iran

Vàng tăng nhanh, dầu giảm mạnh sau bước ngoặt Mỹ - Iran

Thị trường hàng hóa diễn biến trái chiều sau thỏa thuận Mỹ - Iran: giá vàng tăng mạnh do rủi ro địa chính trị chưa hoàn toàn hạ nhiệt, còn dầu lao dốc khi nhà đầu tư kỳ vọng nguồn cung Iran sớm quay lại thị trường.

Chờ đợi phán quyết của tòa án Pháp

Chờ đợi phán quyết của tòa án Pháp

Sau nhiều năm theo đuổi vụ kiện chất độc da cam, bà Trần Tố Nga tiếp tục chờ Tòa Phá án Pháp xem xét liệu các tập đoàn hóa chất Mỹ có được hưởng quyền miễn trừ tài phán hay không.

Siết quản lý bằng AI và truy xuất nguồn gốc

Siết quản lý bằng AI và truy xuất nguồn gốc

Hơn 2.000 gian hàng có dấu hiệu vi phạm bị chặn, hơn 9.100 sản phẩm bị gỡ khỏi các sàn thương mại điện tử chỉ trong chưa đầy 1 tháng cao điểm kiểm tra. Những con số này cho thấy hàng giả, hàng nhái đang ngày càng dịch chuyển lên môi trường số, buộc cơ quan quản lý, doanh nghiệp và các nền tảng thương mại điện tử phải đẩy nhanh ứng dụng công nghệ, từ trí tuệ nhân tạo (AI) đến truy xuất nguồn gốc, để bảo vệ người tiêu dùng và giữ niềm tin cho nền kinh tế số.

Lật tẩy đường dây mua bán trái phép hóa đơn khống trên 5.000 tỷ đồng

Lật tẩy đường dây mua bán trái phép hóa đơn khống trên 5.000 tỷ đồng

Nguyễn Văn Tuyến, sinh năm 1984, ngụ phường Phước Tân, TP Đồng Nai thành lập “công ty ma” rồi bán hóa đơn để hưởng phí chênh lệch. Nghĩ rằng với kinh nghiệm nhiều năm lăn lộn ngoài thương trường, sử dụng những trò ma mãnh để qua mặt cơ quan chức năng, Tuyến nhanh chóng thành lập 17 công ty, móc nối với nhiều đối tượng xuất bán khống hàng ngàn hóa đơn với tổng lượng tiền được ghi trên 5.077 tỷ đồng, thu lợi bất chính hàng trăm tỷ đồng. 

Cá độ núp bóng trò chơi có thưởng

Cá độ núp bóng trò chơi có thưởng

Những lời quảng cáo có cánh, mời gọi tham gia hội nhóm để được “tặng ngay tiền mặt, đầu tư sinh lời, chơi là trúng…” xuất hiện kín đáo và khéo léo trên màn hình trò chơi trực tuyến. Ít ai ngờ, “miếng bánh” ấy lại chính là cạm bẫy dẫn vào các trang web cá độ bóng đá, cờ bạc online khi mùa World Cup bắt đầu.

Đâu rồi, tính chân thật của sân khấu đương đại?

Đâu rồi, tính chân thật của sân khấu đương đại?

Sự phổ biến của hát nhép, hát đè và các công nghệ xử lý âm thanh đang đặt ra câu hỏi về tính chân thực của sân khấu đương đại. Giới chuyên môn cho rằng đã đến lúc cần những chế tài đủ mạnh để bảo vệ giá trị cốt lõi của nghệ thuật biểu diễn.

 Phát triển bóng đá hay trục lợi?

Phát triển bóng đá hay trục lợi?

World Cup 2026 sẽ là giải đấu lớn nhất lịch sử với 48 đội tuyển và 104 trận đấu. FIFA gọi đây là bước tiến cho sự phát triển bóng đá toàn cầu, nhưng những con số doanh thu khổng lồ phía sau khiến cuộc tranh luận về mục đích thật sự của FIFA trở nên gay gắt hơn.

Vì sao ngành pin mặt trời Trung Quốc thua lỗ nặng?

Vì sao ngành pin mặt trời Trung Quốc thua lỗ nặng?

Chiếm tới 80% thị phần toàn cầu, sau giai đoạn tăng trưởng nóng, ngành pin mặt trời Trung Quốc từng là biểu tượng trong “Bộ ba chủ lực mới” nay lại rơi vào vòng xoáy dư cung, giảm giá và thua lỗ kéo dài.

Giới trẻ Việt vẫn lao vào tiền ảo

Giới trẻ Việt vẫn lao vào tiền ảo

Tiền ảo mới du nhập vào Việt Nam bằng con đường phi pháp. Nhưng ít ai biết rằng, từ lâu, chúng âm thầm len lỏi khắp ngõ ngách từ thành phố, nông thôn tới miền núi với số lượng tài khoản thống kê lên tới hơn 17 triệu, gần gấp đôi tài khoản chứng khoán dù tuổi đời chỉ bằng 1/2. Thị trường tiền ảo phi pháp này đã mê hoặc giới trẻ, cả người có học thức, thậm chí kỹ sư công nghệ thông tin (IT) các trường nổi tiểng, tới người lao động, du học sinh dù nhiều người đã không ít lần trắng tay chỉ sau vài buổi giao dịch. Đâu là sự thật?