Cổ phiếu AI: Nhà đầu tư tránh bong bóng Mỹ, chuyển sang Trung Quốc

Khi cổ phiếu AI Mỹ bị cho là đã tăng quá nóng, nhiều nhà đầu tư quốc tế bắt đầu tái phân bổ danh mục, tìm cơ hội tại AI Trung Quốc với kỳ vọng tăng trưởng đi kèm định giá hấp dẫn hơn.

Trung Quốc thành điểm đến mới của dòng vốn AI

Trong bối cảnh Phố Wall dấy lên lo ngại về nguy cơ bong bóng đầu cơ trong lĩnh vực trí tuệ nhân tạo (AI), dòng vốn toàn cầu đang chuyển hướng ngày càng rõ sang Trung Quốc. Với nhiều nhà đầu tư quốc tế, đây vừa là cách đa dạng hóa danh mục, vừa là phép đặt cược vào “DeepSeek tiếp theo” khi cổ phiếu AI tại Mỹ bị cho là đã vượt xa nền tảng cơ bản.

Cổ phiếu AI: Nhà đầu tư tránh bong bóng Mỹ, chuyển sang Trung Quốc -0
Trung Quốc nổi lên như điểm đến mới của dòng vốn toàn cầu khi cổ phiếu AI Mỹ được cho là quá cao.

Cơn sốt AI kéo dài hơn 2 năm qua đã đẩy nhóm cổ phiếu công nghệ Mỹ lên mặt bằng định giá kỷ lục làm gia tăng rủi ro tập trung trong danh mục của các quỹ lớn. Khi định giá trở nên nhạy cảm hơn trước khả năng điều chỉnh, nhu cầu đa dạng hóa địa lý trở nên cấp thiết khiến Trung Quốc với chiến lược tự chủ công nghệ được thúc đẩy từ cấp cao nhất nổi lên như một điểm đến thay thế mang tính chiến lược.

Làn sóng đầu tư này được hậu thuẫn mạnh mẽ bởi định hướng phát triển dài hạn của Bắc Kinh. Trung Quốc coi AI và bán dẫn là trụ cột cho tăng trưởng kinh tế tương lai cũng như an ninh công nghệ quốc gia. Thời gian gần đây, nước này đẩy nhanh tiến trình xây dựng hệ sinh thái AI và bán dẫn nội địa, đồng thời tăng tốc đưa các doanh nghiệp đầu ngành trong lĩnh vực chip AI lên sàn chứng khoán.

Chỉ trong tháng này, Moore Threads - doanh nghiệp thường được ví như “Nvidia của Trung Quốc” cùng MetaX Integrated Circuits đã đồng loạt niêm yết, nhanh chóng trở thành tâm điểm chú ý của thị trường. Các thương vụ IPO này không chỉ nhằm huy động vốn, mà còn phát đi tín hiệu rõ ràng về quyết tâm rút ngắn khoảng cách công nghệ với Mỹ. Đối với nhà đầu tư quốc tế, đây là dấu hiệu cho thấy Trung Quốc đang tạo ra “độ sâu” mới cho thị trường AI, vượt ra ngoài phạm vi của một vài tập đoàn công nghệ quen thuộc.

Trong bối cảnh Bắc Kinh gia tăng hỗ trợ cho các nhà sản xuất chip AI từ chính sách đến nguồn lực tài chính, giới đầu tư nước ngoài ngày càng tin rằng Trung Quốc đang thu hẹp khoảng cách công nghệ với Mỹ nhanh hơn dự kiến. Điều này diễn ra song song với những lo ngại ngày càng lớn về định giá cao của cổ phiếu AI Mỹ, qua đó thúc đẩy dòng vốn tìm kiếm cơ hội mới tại Trung Quốc.

Hấp dẫn hơn về giá nhưng còn nhiều rủi ro

Sự thay đổi trong chiến lược phân bổ tài sản đã bắt đầu thể hiện rõ. Công ty quản lý tài sản Ruffer (Anh) cho biết đã chủ động hạn chế tỷ trọng với nhóm “Magnificent Seven” - 7 gã khổng lồ công nghệ Mỹ và đang tìm cách gia tăng mức độ tiếp xúc với Alibaba để tận dụng làn sóng AI Trung Quốc.

Theo bà Gemma Cairns-Smith, chuyên gia đầu tư tại Ruffer, Mỹ vẫn dẫn đầu về AI tiên phong nhưng Trung Quốc đang thu hẹp khoảng cách nhanh hơn nhiều so với kỳ vọng trước đây. Bà cho rằng lợi thế cạnh tranh trong lĩnh vực này có thể không “rộng hoặc sâu” như thị trường từng mặc định.

Alibaba được xem là một trong những cửa ngõ quan trọng nhất để tiếp cận AI Trung Quốc, khi vừa sở hữu mô hình ngôn ngữ lớn Qwen, vừa phát triển chip AI riêng và đẩy mạnh đầu tư vào hạ tầng điện toán đám mây. Cùng với sự trỗi dậy nhanh chóng của DeepSeek - đối thủ trực tiếp của ChatGPT tại thị trường nội địa, giới đầu tư ngày càng tin rằng Trung Quốc đang hình thành một hệ sinh thái AI đủ sức cạnh tranh trên quy mô lớn.

Bên cạnh yếu tố công nghệ, chênh lệch định giá cũng là lực hút đáng kể. Chỉ số Nasdaq Composite hiện giao dịch quanh mức P/E 31 lần, trong khi Hang Seng Tech chỉ khoảng 24 lần. Khoảng cách này mở ra cơ hội tiếp cận AI Trung Quốc với mức định giá được cho là “dễ thở” hơn, trong khi tiềm năng tăng trưởng vẫn còn đáng kể.

Báo cáo mới đây của UBS Global Wealth Management đánh giá công nghệ Trung Quốc là khu vực “hấp dẫn nhất” trong bối cảnh hiện nay, nhấn mạnh nhu cầu đa dạng hóa địa lý của nhà đầu tư cùng các lợi thế như hỗ trợ chính sách mạnh, quyết tâm tự lực công nghệ và khả năng thương mại hóa AI nhanh. Những yếu tố này giúp các cổ phiếu như Alibaba, Baidu, Tencent hay SMIC trở thành lựa chọn đáng cân nhắc trong danh mục toàn cầu.

Theo ông Jason Hsu, nhà sáng lập Rayliant, trong cuộc đua AI, Mỹ có lợi thế về đổi mới sáng tạo, trong khi Trung Quốc vượt trội về kỹ thuật, năng lực sản xuất và nguồn cung điện. Các biện pháp hạn chế xuất khẩu công nghệ của Mỹ, theo ông, đã buộc Trung Quốc phải đầu tư mạnh vào phát triển công nghệ lõi.

Trên thị trường sơ cấp, cơn sốt AI thể hiện rõ khi cổ phiếu MetaX Integrated Circuits - doanh nghiệp do cựu nhân sự AMD sáng lập tăng khoảng 700% trong phiên chào sàn tại Thượng Hải, còn Moore Threads trước đó cũng tăng gần 400% ngay ngày giao dịch đầu tiên. Những con số này cho thấy kỳ vọng rất lớn của thị trường với ngành chip AI Trung Quốc, song cũng làm dấy lên lo ngại về yếu tố cường điệu.

Tuy nhiên, không phải mọi chuyên gia đều đánh giá lạc quan. Ông Kamil Dimmich, North of South Capital cảnh báo rằng hầu như không có công ty chip nào hiện được định giá “hợp lý”, khi giá cổ phiếu chủ yếu phản ánh kỳ vọng hơn là nền tảng tài chính. Quỹ của ông vẫn nắm giữ Alibaba và Baidu, nhưng ưu tiên các doanh nghiệp đầu tư AI theo hướng thận trọng.

Cùng quan điểm, bà Carol Fong, CEO CGS International Securities cho rằng nhà đầu tư cần chọn lọc các doanh nghiệp hưởng lợi từ chính sách tự chủ công nghệ của Trung Quốc, đồng thời duy trì các công ty dẫn đầu toàn cầu để cân bằng rủi ro trong chu kỳ chip đang bị phân mảnh bởi yếu tố địa chính trị.

Kim Ngân

Các tin khác

Khơi thông nguồn lực từ dữ liệu văn hóa

Khơi thông nguồn lực từ dữ liệu văn hóa

Việt Nam đã tạo lập ngày càng nhiều dữ liệu số về di sản, nhưng phần lớn vẫn phân tán, thiếu liên thông và chưa được khai thác như một nguồn lực. Chuyển từ những bản sao số rời rạc sang hạ tầng tri thức dùng chung vì thế là điều kiện để di sản tiếp tục tạo ra giá trị cho nghiên cứu, giáo dục, sáng tạo và cộng đồng.

Vì sao Mỹ ra tay cứu đồng yen Nhật Bản?

Vì sao Mỹ ra tay cứu đồng yen Nhật Bản?

Trước đà lao dốc của đồng yen, Mỹ đã ra tay hỗ trợ Nhật Bản sau gần 3 thập kỷ, đánh dấu động thái phối hợp hiếm hoi giữa lúc những tác động từ tỷ giá ngày càng lan rộng.

Các nghệ sĩ trẻ với tư duy mới mẻ mang đến sức sống mới cho làng nghề.

Tái sinh di sản làng nghề

Hà Nội sở hữu hơn 1.300 làng nghề. Thế nhưng, nhiều làng nghề đang đứng trước nguy cơ mai một vì thiếu thị trường, thiếu người kế nghiệp và thiếu không gian để kể câu chuyện của mình. Trước thềm Lễ hội Thiết kế Sáng tạo Hà Nội 2026, những người trẻ đã chọn làng nghề làm chất liệu sáng tạo, mở ra một cách tiếp cận mới, tái sinh di sản làng nghề…

Khi cổ vật thành “mồi” của kẻ gian

Khi cổ vật thành “mồi” của kẻ gian

Những pho tượng, sắc phong trong đình chùa đến những cấu kiện nguyên gốc của các công trình cổ, nhiều di sản đang trở thành mục tiêu của nạn trộm cắp ngày càng tinh vi, táo tợn. Mỗi cổ vật bị thất lạc không chỉ là mất đi một tài sản quý giá, mà còn là sự đứt gãy một phần ký ức lịch sử, văn hóa của dân tộc.

Từ nâng tầm quản trị đến khát vọng chuyên nghiệp hóa

Từ nâng tầm quản trị đến khát vọng chuyên nghiệp hóa

Trước đòi hỏi của kỷ nguyên phát triển mới, thể thao Việt Nam đang đứng trước bước ngoặt chiến lược: chuyển đổi mạnh mẽ từ quản lý hành chính sang quản trị hiện đại và thương mại hóa chuyên nghiệp. Nâng cao năng lực tổ chức sự kiện không chỉ là thước đo điều hành, mà còn là chìa khóa mở ra không gian kinh tế thể thao đầy tiềm năng.

Tuân thủ nguyên tác hay dũng cảm bước qua?

Tuân thủ nguyên tác hay dũng cảm bước qua?

Khi “The Odyssey” - bộ phim điện ảnh lấy cảm hứng từ sử thi kinh điển của Homer công bố dàn diễn viên, lựa chọn của đạo diễn Christopher Nolan tựa như “quả táo bất hòa”, tạo ra những luồng tranh luận sôi nổi, độc giả lan tỏa những bài viết phân tích, so sánh với nguyên tác sử thi. Cùng thời gian, điện ảnh Việt Nam dậy sóng khi công bố Tăng Thanh Hà vào vai Nam Phương Hoàng hậu. Tại sao đạo diễn lại thích đảo lộn những hình mẫu vốn đã quá đỗi quen thuộc và thành công từ nguyên tác? Liệu việc tuân thủ tuyệt đối tác phẩm gốc có phải “lá bùa hộ mệnh”, hay sự phóng tác dũng cảm mới giúp tác phẩm đến gần hơn với thế hệ khán giả mới?

Cần hệ sinh thái sáng tạo cho họa sĩ trẻ

Cần hệ sinh thái sáng tạo cho họa sĩ trẻ

Festival Mỹ thuật trẻ lần thứ 8 năm 2026 đang diễn ra tại Hà Nội, mở ra một không gian đối thoại đa chiều của nghệ thuật đương đại, phản ánh tiếng nói của những người trẻ trước cuộc sống và những thay đổi của thời cuộc. Tuy nhiên, hơn cả một kỳ liên hoan, mỹ thuật trẻ cần có một chiến lược phát triển dài hạn trong thời gian tới.

Mỹ thâm hụt ngân sách do hoàn thuế nhập khẩu

Mỹ thâm hụt ngân sách do hoàn thuế nhập khẩu

Sau khi Tòa án Tối cao bác bỏ cơ sở pháp lý của nhiều mức thuế quan, Chính phủ Mỹ phải hoàn hàng chục tỷ USD cho doanh nghiệp nhập khẩu, gây ra hậu quả ngân sách tháng 6/2026 thâm hụt 120 tỷ USD.

Hình tượng người chiến sĩ - từ nguyên mẫu đến màn ảnh

Hình tượng người chiến sĩ - từ nguyên mẫu đến màn ảnh

Thời gian gần đây, nhiều bộ phim có chất liệu từ những chuyên án và nguyên mẫu có thật trong lực lượng CAND đã được đưa vào sản xuất. Những tác phẩm điện ảnh ấy không chỉ mang đến những câu chuyện chân thực, giàu tính nhân văn, tái hiện sinh động cuộc đấu tranh bảo vệ an ninh Tổ quốc mà còn khắc họa bản lĩnh, trí tuệ và sự hy sinh của các chiến sĩ Công an trong nhiều giai đoạn lịch sử.

Đào tạo trẻ - nền móng bền vững của Thể thao CAND

Đào tạo trẻ - nền móng bền vững của Thể thao CAND

Trong thể thao thành tích cao, mỗi tấm huy chương không chỉ được quyết định ở khoảnh khắc thi đấu, mà được vun đắp từ rất sớm: từ khâu phát hiện năng khiếu, lựa chọn môn phù hợp, xây dựng giáo án huấn luyện, tạo dựng môi trường rèn luyện cho đến bồi dưỡng bản lĩnh qua từng giải đấu. Với Thể thao Công an nhân dân (CAND), công tác đào tạo trẻ vì thế luôn mang ý nghĩa đặc biệt. Đó không chỉ là nhiệm vụ chuẩn bị lực lượng kế cận cho thể thao CAND, mà còn là sự đóng góp thiết thực vào thành tích chung của thể thao Việt Nam.

Chuỗi cung ứng và mặt trận an ninh mới

Chuỗi cung ứng và mặt trận an ninh mới

Đầu năm 2026, khi xung đột Mỹ - Iran đẩy eo biển Hormuz vào tình trạng gián đoạn nghiêm trọng, nỗi lo của thế giới không chỉ là giá dầu, mà còn là chip bán dẫn.

Hành trình đưa các anh trở về đất mẹ

Hành trình đưa các anh trở về đất mẹ

Những tấm thân vùi sâu dưới đất, nằm yên lặng hơn nửa thế kỷ, có những tình yêu không được viết bằng đám cưới, mà được viết bằng cả một đời chờ đợi. Đó là những thước phim chân thực và sống động nhất đã và đang diễn ra trong “chiến dịch 500 ngày đêm” tìm kiếm hài cốt liệt sĩ.

Tiệm cận thế giới để vươn xa

Tiệm cận thế giới để vươn xa

Trong những năm gần đây, điện ảnh Việt Nam ghi nhận bước tiến rõ rệt cả về quy mô thị trường lẫn năng lực sản xuất. Chất lượng hình ảnh, thiết kế mỹ thuật, diễn xuất hay tổ chức sản xuất ngày càng tiệm cận những chuẩn mực mới. Tuy nhiên, để một bộ phim không chỉ thành công trong nước mà còn có thể bước ra các liên hoan phim, thị trường phát hành quốc tế, điểm nghẽn lớn nhất vẫn nằm ở kịch bản. Những câu chuyện giàu bản sắc Việt Nam cần được kể bằng một ngôn ngữ điện ảnh đủ sức tạo đồng cảm với khán giả toàn cầu.

"0% lãi suất" và góc khuất ứng lương qua app

"0% lãi suất" và góc khuất ứng lương qua app

Chỉ cần vài thao tác không quá 10 phút trên điện thoại, người lao động có thể nhận trước tiền lương nhờ những lời quảng cáo "0% lãi suất", "giải ngân trong 5 phút". Nhưng phía sau sự tiện lợi ấy là các khoản phí phát sinh mà người lao động chỉ biết khi đã nhận tiền và khả năng vi phạm pháp luật, nguy cơ phụ thuộc tài chính và nếu không tỉnh táo thì rất khó để phân biệt giữa dịch vụ ứng lương với hoạt động cấp tín dụng.

Khi nắng nóng có thể làm “bốc hơi” GDP

Khi nắng nóng có thể làm “bốc hơi” GDP

Những đợt nắng nóng cực đoan đang hoành hành tại châu Âu không chỉ là vấn đề thời tiết hay môi trường, mà ngày càng hiện rõ như một thách thức kinh tế, đe dọa tới tốc độ tăng trưởng GDP và gây ra khó khăn cho mọi mặt đời sống.