Trong khi đó, châu Âu cũng tỏ ra e ngại trước nguy cơ lạm phát. Giới phân tích tỏ ra quan ngại trước nguy cơ xảy ra một cuộc chạy đua phá giá đồng tiền để cạnh tranh thương mại.
Nếu như thị trường chứng khoán thế giới phản ứng tích cực trước quyết định của FED hôm 5/11 khi tung ra 600 tỉ USD tiền mặt để mua lại trái phiếu Chính phủ Mỹ, thì hai nền kinh tế lớn nhất trong khu vực đồng euro lại chỉ trích kịch liệt biện pháp nhằm kích thích nền kinh tế này của Mỹ. Bộ trưởng Tài chính Đức là người đầu tiên lên tiếng cảnh báo nguy cơ trở lại của chủ nghĩa bảo hộ.
Theo ông Wolfgang Schauble, bơm tiền vào thị trường nhằm duy trì đà phục hồi kinh tế là một việc làm "ngu xuẩn". Biện pháp mà FED vừa áp dụng được họ gọi là "quantitative easing", tạm gọi là "nới lỏng định lượng", là hành động tung tiền mua trái phiếu của nhà nước hay nói trắng ra là in thêm tiền. Mục tiêu của Mỹ là làm cho USD giảm giá để hàng xuất khẩu có thể cạnh tranh với nước ngoài. Hiện tượng này tuy không được gọi là phá giá đồng tiền thì nó cũng giống như hai anh em sinh đôi.
Khi đưa tiền mặt vào nền kinh tế, FED chấp nhận mạo hiểm nguy cơ lạm phát nhưng qua đó lại giúp hạ giá đồng USD so với đồng euro. Đây là một tin rất xấu với nền kinh tế Đức vốn dẫn đầu châu Âu về xuất khẩu. Quyết định trên của chính quyền Mỹ cũng đồng thời bị Paris lên tiếng chỉ trích. Bà Bộ trưởng Kinh tế Pháp, Christine Lagarde, lấy làm tiếc rằng đồng euro bị tác động nặng nề từ các biện pháp của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ.
Phát biểu trước báo giới ngày 5/11, một quan chức giấu tên của châu Âu cho biết quyết định của FED chắc chắn sẽ là đề tài gây tranh luận lớn tại Hội nghị Thượng đỉnh G20 sẽ diễn ra ngày 11 và 12/11 tại Seoul, Hàn Quốc.
Không chỉ có các quốc gia châu Âu tỏ ra lo sợ trước quyết định bơm tiền của chính quyền Mỹ, những quốc gia đang phát triển tại châu Mỹ Latinh và châu Á còn phản ứng mạnh mẽ hơn. Nên biết, 3/4 tổng thu nhập quốc nội tại các quốc gia này đều dựa vào xuất khẩu. Do đó nếu đồng tiền của họ bị đẩy lên cao thì xuất khẩu sẽ gặp rất nhiều khó khăn trong cạnh tranh. Chả thế mà những nước bị liên quan tuyên bố sẽ có những biện pháp đáp trả Mỹ ngay tại Hội nghị Thượng đỉnh G20 tới đây. Chưa cần tới lúc đó đâu, ngay trong ngày 5/11, đúng vào ngày FED ra quyết định bơm tiền vào thị trường nội địa, Ngân hàng Trung ương Nhật Bản cho biết đã quyết định giảm lãi suất chỉ đạo xuống số 0 để đối phó với tình trạng đồng yen mỗi ngày một lên giá gây khó khăn cho kinh tế.
Trước đó một ngày, Ngân hàng Trung ương Nhật Bản còn thành lập quỹ tạm thời huy động gần 50 tỉ USD để mua công trái của nhà nước và trái phiếu của xí nghiệp, bơm dưỡng khí cho ngân sách quốc gia và cho doanh nghiệp tư nhân. Song song với biện pháp này, Ngân hàng cũng dự trù một ngân khoản 300 nghìn tỉ yen tương đương với 300 tỉ USD trong khuôn khổ một chương trình cho vay. Tại Nhật Bản, tình trạng xuất khẩu trì trệ kéo dài, tỉ lệ tăng trưởng thấp, sản xuất công nghiệp sụt giảm, cộng thêm với những lời than phiền của giới doanh nghiệp đối với trị giá cao của đồng yen, đã làm nghiêng cán cân quyết định về hướng nới lỏng chính sách tiền tệ.
Từ nhiều tháng nay, Tokyo kêu gọi Ngân hàng Trung ương phải chặn đứng giá đồng yen leo thang và phải hỗ trợ kinh tế quốc gia. Quyết định của Ngân hàng Trung ương Nhật Bản đã được thị trường chứng khoán đón nhận tích cực. Đồng yen sụt giá so với USD theo như mong đợi của chính phủ.
Trong khi đó, tại châu Âu, Ngân hàng Trung ương Anh cũng đang bị sức ép đòi hỏi nới lỏng chính sách tiền tệ tại Vương quốc Anh. Giới phân tích tỏ ra quan ngại trước nguy cơ xảy ra một cuộc chiến tranh tiền tệ, các nước chạy đua phá giá đồng tiền để cạnh tranh thương mại. Về phần Trung Quốc, ngay ngày đầu tiên tại Hội nghị Á - Âu, Thủ tướng Ôn Gia Bảo một lần nữa dứt khoát bác bỏ những lời kêu gọi của châu Âu về chính sách đồng nhân dân tệ. Theo Thống đốc Ngân hàng Trung ương Trung Quốc, Zhou Xiaochuan, quyết định của chính quyền Mỹ có thể gây ra rất nhiều tác động tiêu cực tới nền kinh tế thế giới. Bên cạnh đó, Bộ trưởng Tài chính Hàn Quốc cũng cho biết sẽ áp dụng những biện pháp tương tự như Mỹ để kiểm soát giá đồng won.
Thái Lan, Indonesia cũng đưa ra khả năng sẽ có hành động nhằm chống lại sự giảm giá của đồng USD. Bộ trưởng Tài chính Brazil, Guido Mantega, đã gằn từng tiếng khi nêu ra một cuộc chiến tranh tiền tệ, nhất là giữa những nước như Hàn Quốc, Mỹ và Trung Quốc.
Nếu như trước giờ Mỹ vẫn lên án Bắc Kinh duy trì đồng nhân dân tệ ở mức thấp so với đồng USD để kích thích xuất khẩu thì nay Mỹ lại trở thành mục tiêu công kích của nhiều nước đang phát triển, cũng bởi lý do Mỹ duy trì trị giá đồng USD thấp để kích thích xuất khẩu.
Hiểm nguy đe dọa ổn định kinh tế thế giới đã hiện rõ. Theo nhận định của nhật báo Pháp Le Monde, mỗi nước kiềm giá đồng tiền của mình ở mức thấp nhất để thúc đẩy xuất khẩu và bảo vệ công ăn việc làm nội địa. Nạn nhân trong cuộc chạy đua này là Liên minh châu Âu. Đồng tiền chung châu Âu vẫn phất phới ở tỉ giá cao. Không dùng USD như là đơn vị tiền tệ chung trong giao dịch thế giới cũng không phải là biện pháp hay nhất, vì nó sẽ làm cho đồng USD giảm giá thêm. Tổng thống Pháp Nicolas Sarkozy đã có lý khi tuyên bố rằng, tình trạng hỗn loạn tiền tệ hiện nay là một nguy hiểm lớn
